향후 15년 동안 커피 캔 포트폴리오를 구매하고 보유하세요

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크리스토퍼 메이어(Christopher Mayer)의 작은 보석 같은 책인 100 대 1의 수익률을 내는 100 Baggers 주식과 이를 찾는 방법에 익숙하지 않은 분들을 위해 이 책은 짧고 매우 자극적인 책입니다. "100 Baggers"는 동일한 주제를 연구하는 Thomas Phelps의 100 to 1이라는 또 다른 책을 대략적으로 기반으로 합니다. 100배의 기회는 어디에 숨어 있었습니까? Hindsight는 20/20이며, 10,000달러 투자가 백만 달러 이상으로 변하는 것에 대한 우리 지식의 대부분은 포트폴리오보다는 연구 및 비유와 관련이 있습니다.

책에 나온 조언 중 일부를 살펴보면서 나는 캔에 담아 15~20년 동안 묻어둘 수 있는 100배의 품질을 갖춘 주식을 찾는 "커피 캔" 전략을 세웠습니다. 이 실험에 동참해주세요.

Mayer 책에서는 역사적 100대 배거가 SQGLP라는 약어를 따를 수 있는 특성을 가지고 있다고 지적합니다.

이 특성은 Joel Greenblatt의 책과 Magic Formula 스크리너에서 다룬 특성을 생각나게 합니다. 책과 팟캐스트에서 그는 ROIC(투자 자본 수익률)와 수익 수익률에서 가장 높은 점수를 받은 소형주를 조사하는 백테스트 방법이 일반적으로 시간이 지남에 따라 절대 수익률이 가장 높다는 점을 지적했습니다. 시장을 탐색하기 위해 그가 Gotham의 팀과 함께 만든 스크리너는 모든 시가총액 규모의 주식, 최대 규모의 주식만 찾도록 설정할 수 있습니다.

나는 이 방법론에 따라 높은 순위를 차지하는 가치주를 다루는 준정기 시리즈를 거의 보유하고 있습니다. 이후 시장을 강타한 이전의 최고 점수 기사 몇 개를 찾아보고 싶다면 여기와 여기에서 찾을 수 있습니다. 다음은 가치 공식이 어떻게 작동하는지에 대한 개요입니다.

Magic Formula/Little Book 투자에 사용되는 측정 기준은 매우 간단합니다. 은행 및 유틸리티 회사(성장이 규제되기 때문에)를 제외한 주식 시장의 모든 주식을 사용하여 수익 수익률과 투자 수익률을 결합하여 점수를 매깁니다. 수도. 두 백분율을 합산하고 이로부터 점수가 도출됩니다. 순이익률은 주당순이익을 주가로 나누어 계산합니다. 그는 더 긍정적인 값이 더 좋기 때문에 수익 수익률이 P/E보다 더 나은 지표를 제공하는 반면, P/E에서는 방정식의 "저렴한" 부분을 분석할 때 더 작은 비율의 값이 더 좋다고 믿었습니다. 오름차순 점수를 생성하려면 두 가지 "긍정적일수록 더 좋음" 지표가 있어야 합니다.

그런 다음 수익 수익률이 ROIC %에 추가됩니다. 예를 들어 EPS가 10달러이고 주가가 100달러인 주식이 있습니다. $10/$100= 10% 수익율. 그런 다음 ROIC에 추가됩니다. ROIC도 10%라면 해당 주식의 총점은 20이 됩니다. 점수가 높을수록 좋습니다. 스크리너를 사용하면 시가총액 임계값을 5천만 달러에서 무한대까지 설정할 수 있습니다.

나는 과도한 변동성을 피하기 위해 이를 대형주로 설정하는 것을 좋아하지만, 커피 캔 포트폴리오는 시가총액 규모에 대한 100배거 규칙을 따라야 합니다. 또한 설정하고 몇 년 동안 잊어버릴 수 있는 금액으로 구매해야 합니다. 이 스크리너는 100 Baggers 지표, ROIC 지표의 높은 성장 및 품질, 높은 수익 수익률을 통한 우수한 진입 가격 및 작은 시가총액 규모를 충족합니다. 이러한 이익 성장 요인의 수명인 L은 미래를 붙잡아야만 실현될 수 있습니다.

다음은 2023년 3월 Magic Formula 스크리너에서 가장 높은 점수를 받은 소형주인 10억 달러 미만의 소형주 목록입니다. 수익 수익률은 Yahoo Finance에서 제공하는 EBITDA/EV를 계산하여 도출되었으며 ROIC 데이터는 TTM에서 제공한 것입니다. Y차트.

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내 엑셀 시트

전체 시장의 상위 50개 주식 중에서 제가 찾은 시가총액이 10억 달러 미만인 상위 주식은 다음과 같습니다. 이 26개 주식은 제가 찾고 있던 두 점수인 EY + ROIC에 대해 가장 정확한 데이터를 가지고 있었습니다. 목록에 있는 나머지 50개 기업의 시가총액은 현재 또는 부정확한 데이터 기준으로 10억 달러가 넘습니다.

분석가 Thompson Clark이 자신의 저서에서 Mayer와 공유하는 100배거 사냥의 또 다른 측면은 Amazon.com, Inc.(AMZN)의 사례 연구입니다. 더 빠른 속도로 수익을 늘리기 위해 의도적으로 부정적인 GAAP EPS를 보이는 빠르게 성장하는 기업을 찾아내는 방법을 살펴봅니다. Thompson은 Amazon의 2014년 수치를 검토하고 다음과 같은 논평을 했습니다.