FTX 붕괴 이후 암호화폐 거래소를 신뢰할 수 있습니까?

세계에서 세 번째로 큰 암호화폐 거래소인 FTX가 붕괴되기 약 2주 전인 2022년 10월 25일, 저명한 DeFi 설계자 Andre Cronje는 중앙 집중식 암호화폐 거래소의 상태에 대해 냉담한 경고와 함께 다음과 같은 불길한 기사를 발표했습니다. 대부분의 투자자는 암호화폐 거래소의 방대한 계약 조건에 따라 자신의 암호화폐에 대한 권리를 포기하며, 이러한 거래소 서비스가 청산될 경우 많은 투자자는 (기껏해야) 무담보 채권자로 분류됩니다.암호화폐 거래소 및 암호화폐 투자 서비스 제공업체는 본질적으로 은행으로 운영되지만 은행이 따라야 하는 안전 장치와 규제는 없습니다."

그 이후에 일어난 일은 역사입니다. FTX의 갑작스러운 몰락으로 고객들은 이전의 모든 보증에도 불구하고 80억 달러의 부족으로 인해 파산 신청을 한 없어진 거래소로 인해 자산이 잠겨 있다는 사실을 갑자기 발견했습니다. 이는 고위 경영진이 관련 헤지펀드 Alameda Research에서 거래하기 위해 고객 자산을 빼돌린 결과입니다. . 새 경영진이 고객 자산 일부를 회수했다고 주장하지만 고객 자금은 여전히 ​​파산 절차로 인해 동결된 상태로 끝이 보이지 않고 막대한 법적 비용이 뒤따른다.

그 여파로 암호화폐 커뮤니티는 CEX 상태에 대해 심각한 우려를 제기했습니다. 자산·부채 입증, 고객 자금 분리, 브로커-딜러 자발적 등록 등 요구사항이 업계에 울려퍼지고 있다. 그렇다면 CEX는 자신들의 운영을 합법화하려는 노력을 통해 여기까지 온 것이 아닐까? 문제가 눈에 보이는 것보다 더 복잡한 이유는 다음과 같습니다.

시러큐스 대학교의 잭 그레이브스 교수는 매거진과의 인터뷰에서 "내가 아는 바로는 미국에서 SEC에 등록된 암호화폐 및 디지털 자산 교환 역할을 하는 사람은 아무도 없습니다. 대신 그들은 단순히 그런 일을 하지 않는다고만 밝혔습니다. 그리고 이것이 중요한 차이점입니다." Graves는 Coinbase와 같은 거래소는 허가된 자금 전송업체이지만 브로커-딜러는 아니라고 설명합니다. Graves는 "유가증권 중개인-딜러에 대해 이야기하자마자 많은 공개 및 보관 요구 사항이 발생합니다"라고 말합니다. "나는 우연히 Fidelity를 중개 회사로 사용하고 있는데 Fidelity가 파산하면 나는 파산 시 무담보 채권자가 아닙니다. 따라서 모든 무담보 채권자보다 먼저 내 자산에 대한 청구권이 있습니다."

적어도 미국에서는 암호화폐 거래소가 운영하는 디지털 자산이 SEC에 의해 증권으로 분류되지 않기 때문에 브로커-딜러가 될 수 없습니다. 그러나 이 문제에 대해서는 많은 혼란이 있습니다. "Gary Gensler는 본질적으로 Bitcoin과 Ether를 제외한 모든 것이 아마도 증권일 것이라고 말했습니다. "라고 Graves는 말합니다. "그래서 거래소들은 SEC가 증권이라고 말할 때까지 거래할 것이라는 견해를 갖고 있습니다. 그리고 SEC가 암호화폐 자산을 증권이라고 밝히자마자 그들은 거래를 중단할 것입니다."

문제는 미국에만 국한되지 않습니다. Seychellois 암호화폐 거래소 OKX의 상무이사인 Lennix Lai는 Magazine에 암호화폐 거래소는 비즈니스 모델의 근본적인 차이로 인해 현재로서는 브로커-딜러로 등록할 수 없다고 설명합니다.

"정의에 따르면 암호화폐 거래소는 실제로 구매자와 판매자의 주문을 일치시키는 매칭 엔진입니다. 브로커-딜러 라이센스는 회사로서 귀하가 고객 주문을 처리하고 이를 증권 거래소로 라우팅할 수 있는 능력이 있는 관계만 관리합니다. 그러나 암호화폐 세계에서 운영되는 대부분의 비즈니스 모델은 브로커-딜러 모델이 아닌 실제로는 '증권거래소' 모델이므로 신청할 거래소 라이센스가 없다는 점에서 정부 규제에 어려움이 있습니다. ."

캐나다는 거래소가 등록된 브로커-딜러가 될 수 있도록 명확한 규제 경로를 제공하는 몇 안 되는 관할권 중 하나입니다. 이는 아마도 2019년 주요 캐나다 암호화폐 거래소 QuadrigaCX의 갑작스런 붕괴로 인한 것일 수 있습니다. 캐나다에서는 모든 장래의 암호화폐 거래소가 투자 산업에 등록해야 합니다. 캐나다 규제 기구 및 해당 지방 규제 기관이 사업을 수행합니다. 2022년 6월 22일, 온타리오 증권위원회는 국내에서 운영되는 미등록 암호화폐 자산 거래 플랫폼 두 곳을 주장하며 Bybit와 KuCoin에 대해 집행 조치를 내렸다고 발표했습니다.